Le film est constitué d’images d’archives et de témoignages de réfugiés lus par des acteurs. Pendant la Seconde Guerre mondiale, le monde entier converge au Portugal, protégé par sa neutralité apparente. Antichambre pour gagner les Amériques, Lisbonne devient le « port de l’espoir ». La société portugaise, sous le joug de Salazar, est confrontée à la réalité d’un monde en guerre. Fantasia lusitana est bien plus qu’une simple fascination pour les images en noir et blanc et le sens visible et invisible qu’elles sous- tendent. C’est surtout l’histoire d’un pays vue par un réalisateur qui sait percevoir le passé à travers le prisme du présent.